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基本面总结：
1．日本央行政策委员警告价格风险或迫使快速加息
日本央行政策委员増谷和之表示，鉴于日本目前仍处于宽松的金融环境，如果通胀进一步加速，日本央行最终可能被迫以较快速度上调利率。他同时警告价格上涨压力正在扩大，进一步强化了市场对日本央行9月加息的预期。
在下周政策会议前备受关注的一场演讲中，増谷表示，日本基础通胀率已经“非常接近”日本央行2%的目标。他认为，日本央行有必要尽快将实际利率从负值区间进一步拉升，以降低长期维持过低借贷成本可能带来的风险。
不过，増谷指出，近期经济数据尚未显示通胀出现大幅、快速超调的迹象，这意味着日本央行目前没有必要在下周会议上采取超出市场预期的大幅加息行动。
増谷没有明确暗示未来加息的具体时机和节奏，而是强调，日本央行需要在每次政策会议上仔细评估当前政策利率与被认为不会刺激或抑制经济增长的中性利率之间的距离。
“基础通胀即将达到2%，但我们没有看到它会大幅超过这一水平，”増谷在新闻发布会上表示，“重要的是确保基础通胀能够稳定在我们的目标附近。”
当被问及日本央行是否可能一次性加息50个基点时，増谷表示：“正如我们迄今所做的那样，我们必须谨慎评估（与中性利率之间的）距离。”
増谷的最新表态进一步增加了近期日本央行官员释放的一系列鹰派信号，同时也叠加了美国财政部长斯科特·贝森特对日本货币政策的压力，从而进一步巩固了市场对日本央行本月加息的预期。
日本央行6月将政策利率上调至1%，达到31年来的最高水平，并判断日本经济正接近能够持续实现2%通胀目标的阶段。日本央行7月维持利率不变，但由于中东冲突以及日元疲软导致的价格压力加剧，释放出近期进一步加息的可能性。
路透社调查显示，分析师预计日本央行将在下周会议上把政策利率上调至1.25%，并在2027年第二季度进一步提高至1.75%，加息时间早于此前预期。持续扩大的价格压力以及日元疲软被认为是推动日本央行提前收紧政策的重要因素。
在新闻发布会前的演讲中，増谷表示，近期生产者价格大幅上涨值得密切关注，因为企业可能会比过去更大程度地将成本上涨转嫁给消费者。目前企业正在积极转嫁来自中东冲突以及日元疲软所造成的成本上升。
他指出，伊朗战争导致燃料和化工产品价格上涨，可能进一步推高运输成本，而食品价格持续上涨也可能对整体通胀产生更加持久的影响。
“日本的金融环境仍然保持宽松。如果通胀在这种环境下进一步加速，那么我们存在最终不得不快速加息的风险，”増谷在演讲中表示。
在谈及货币政策正常化时，他表示：“我确信，日本央行需要进一步上调政策利率，使其稳固进入估计的中性利率范围，从而确保能够根据经济状况灵活地双向快速调整政策利率。”
日本央行工作人员的估算显示，日本名义中性利率，即既不会抑制经济增长、也不会令经济过热的利率水平，目前处于1.1%至2.5%的区间。
増谷表示，日本央行政策利率目前仍低于这一估计的中性利率区间，而且这种情况已经持续了相当长的时间。他指出，即使政策利率升至1.25%，也很难判断金融环境是否仍然保持宽松，但政策利率长期低于中性利率区间本身就是“不自然的”。
市场普遍认为，増谷在日本央行九人政策委员会中属于中性至略偏鹰派的政策委员。
对于下周的利率决定，増谷表示，他希望与其他委员“充分”讨论日元近期升值对进口成本的影响、原油价格再次上涨以及全球食品价格持续上涨等因素将如何影响日本未来的通胀前景。
日本7月批发通胀率仍处于三年高位，这进一步加大了企业将不断上升的成本转嫁至消费品价格的可能性。日本央行将于周五公布8月批发通胀数据。
此前有消息人士向路透社表示，日本央行最早可能在9月加息，并考虑在此后采取比此前预期更加积极的加息步伐。
2．惠誉关注日本预算在增长与财政纪律之间的平衡
惠誉评级高级分析师表示，惠誉将密切审查日本下一财年的预算方案，以寻找首相高市早苗能否在推动经济增长的支出议程与维持财政纪律之间取得平衡的迹象。
“我们需要查看最终预算提案的构成，以了解高市政权财政政策中‘负责任’与‘积极’两个方面之间的平衡，”惠誉亚太主权评级高级董事JeremyZook在接受路透社采访时表示。
日本下一财年的预算申请规模已经膨胀至创纪录水平，部分原因在于新的预算框架将初始预算和补充预算支出纳入统一考量，同时高市政府更加扩张性的财政政策议程也推高了政府的借款成本。
Zook表示，惠誉将重点关注日本初级财政平衡的变化趋势。他指出，对初级财政平衡的坚定评估将能够更清晰地反映日本未来财政政策的整体方向。
初级财政平衡不包括政府偿债成本，是衡量政府收入能否在不进一步增加债务的情况下覆盖政府支出的重要财政指标。
惠誉目前预计，日本政府债务与国内生产总值（GDP）的比率在未来五年仍将继续下降，尽管财政政策立场趋于更加扩张，但名义经济增长和税收收入增加将继续为债务率下降提供支持，此后债务率预计趋于稳定。
不过，Zook表示，这一判断在很大程度上可能取决于高市政府投资计划的实施效果。该计划旨在通过公共部门和私营部门对战略产业进行投资，提高日本经济的增长潜力。
Zook指出，全球各国政府目前都越来越多地利用财政政策支持投资和经济增长，但从历史经验来看，产业政策的实际效果存在较大差异。
“让私营部门主导这些投资资金的流向，将最有利于该政策取得成功，”Zook表示。
他同时表示，惠誉仍在评估高市政府的投资计划，并研究政府确定的17个优先投资领域是否能够从更加集中和有针对性的政策支持中受益。
惠誉今年1月重申日本主权信用评级为A级，比最高AAA评级低五档，评级展望为稳定。该评级比标普全球评级的A+以及穆迪的A1均低一档。
“上行和下行风险都没有更加突出，”Zook在谈及日本评级前景时表示，“风险是平衡的。”
3．美国8月生产者价格如预期上涨，能源成本反弹推高通胀压力
美国8月生产者价格指数（PPI）如市场预期上涨，主要受到能源产品成本反弹的推动，显示企业面临的部分成本压力仍然存在。
美国劳工部劳工统计局周四公布的数据显示，最终需求生产者价格指数8月环比上涨0.4%，7月数据则由此前公布的持平上修至上涨0.1%。路透社调查的经济学家此前预计，8月PPI将上涨0.4%。
截至8月的12个月内，美国PPI同比上涨5.4%，涨幅高于7月经修订后的4.8%。能源价格当月上涨4.2%，此前连续两个月下降，主要原因是美国与伊朗之间的敌对行动重新升级推高了国际油价。批发食品价格则小幅上涨0.1%，而7月下降0.9%。
生产商品价格8月大幅上涨1.1%。剔除波动较大的食品和能源价格后，生产者价格上涨0.4%。服务价格仅小幅上涨0.1%，但部分服务价格分项仍表现强劲。
美联储将个人消费支出（PCE）价格指数作为衡量2%通胀目标的重要指标，而PPI中的部分价格成分会被纳入PCE通胀指标的计算。
不过，从8月数据开始，美国政府正在调整对波动较大的投资组合管理和投资建议服务、法律服务以及计算机软件和配件价格的计算方式，这意味着PPI对PCE通胀指标的传导影响也将发生变化。
此前导致核心PCE价格指数出现较大波动的投资组合管理服务价格成分将被估算值取代。
“与此同时，将增加基于PPI的家庭法律服务以及计算机软件的新估算指标，”WrightsonICAP首席经济学家Lou Crandall表示，“因此，我们对8月PPI数据向PCE价格指数贡献的转换关系，其信心将低于往常。”
摩根士丹利经济学家认为，这一方法调整可能导致今年前四个月的PCE通胀数据被下调，但预计不会显著改变5月至8月的数据。
“因此，我们估计截至7月的核心PCE通胀率12个月和六个月年化增速可能分别下调至约3.1%和3.2%，目前分别为3.3%和3.5%。”摩根士丹利经济学家在报告中表示，“鉴于我们预计5月至7月的月度数据不会出现明显修订，因此截至7月的三个月年化增速应大致维持在3.0%至3.1%之间。”
部分美联储官员目前正在密切关注PCE通胀指标的三个月变化情况。美国经济分析局将于9月30日与国内生产总值年度修订数据一并公布更新后的PCE通胀数据。
在通胀率仍高于美联储目标、同时劳动力市场在8月重新站稳脚跟的情况下，部分经济学家认为，美联储下周应当加息，以进一步强调货币政策独立性。他们认为，美联储下一步政策行动的不确定性已经推高了长期美国国债收益率。
“（美联储主席）凯文·沃什在杰克逊霍尔发表的鹰派演讲，让他在即将举行的会议上几乎没有回旋余地，”BMO资本市场首席经济学家ScottAnderson表示，“如果他希望在债券市场维持抗通胀信誉，而所有数据，尤其是通胀数据，都指向同一个方向——加息，那么他将被迫采取行动。”
在PPI数据公布前，根据CME的FedWatch工具，金融市场认为美联储在9月15日至16日政策会议上加息25个基点的概率约为62%。目前美联储基准隔夜利率区间为3.50%至3.75%。
4．美国周初请失业金人数小幅下降，裁员仍维持低位
上周美国申请失业救济的人数小幅下降，表明企业裁员规模仍然处于较低水平，并继续为美国劳动力市场提供支撑。
美国劳工部周四公布的数据显示，截至9月5日当周，经季节性调整后的首次申请失业救济人数减少1000人，降至20.6万人。路透社此前调查的经济学家预计，最新一周初请失业金人数为20.5万人。
自7月中旬以来，美国每周初请失业金人数一直维持在18.9万至21.2万之间的窄幅区间内。这一表现与美国劳动力市场在春末至夏季大部分时间经历增长放缓后重新趋于稳定的情况相一致。
元股证券:ygzq.hk美国政府上周公布的数据显示，8月非农就业人数增加16.2万人，为五个月以来最大增幅，此前7月仅增加2.1万人。同时，8月失业率维持在4.1%不变。
尽管就业增长在8月明显回升，但长期失业问题仍然存在。数据显示，8月失业者持续失业的中位时间接近四年半以来的最高水平，表明劳动力市场重新获得增长动能并不意味着所有就业指标都已经全面改善。
初请失业金报告还显示，截至8月29日当周，持续领取失业救济金超过一周的人数，即通常被视为衡量招聘情况的一个参考指标，减少1000人，降至经季节性调整后的177.4万人。
总体来看，最新初请失业金数据表明，美国企业目前仍未出现大规模裁员现象，劳动力市场在经历此前一段时间的降温后继续表现出一定韧性，但长期失业持续处于较高水平，显示就业市场内部仍存在一定压力。
2026年9月11日（星期五），日本当日暂无重要经济数据公布。市场焦点将集中于北京时间20：30公布的美国8月消费者物价指数（CPI）数据，以及22：00公布的密歇根大学9月消费者信心指数初值及其通胀预期。
经济资讯
央行加息预期升温，财政纪律引担忧。9月10日，惠誉评级高级分析师祖克表示，将仔细审查日本下一财年预算，以判断首相高市早苗能否在增长支出与财政纪律间取得平衡。由于新预算框架将初始和补充预算纳入，加之扩张性财政议程推高借贷成本，日本下一财年预算申请额达143.1万亿日元（约9312亿美元），创纪录并接近疫情时期水平。近四分之三受访经济学家认为，这加剧了市场对日本财政纪律的担忧。惠誉预计未来五年日本债务与GDP比率仍将下降，但取决于高市投资计划能否成功；目前维持日本主权评级A，展望稳定。
货币政策方面，日本央行理事增一幸表示，鉴于金融环境依然宽松，若通胀加速，央行最终可能被迫迅速加息。他警告价格压力扩大，潜在通胀已“非常接近”2%目标，必须尽快将实际利率从负值区间拉回正轨。但他称近期数据未显示通胀大幅超调，暗示下周无需加息50个基点。日本央行6月已加息至1%，7月按兵不动但暗示近期可能行动。路透调查显示，97%经济学家预计央行9月18日加息至1.25%，高于此前调查的57%；超过三分之一预计10月或12月再加至1.50%。多数预计明年3月底前至少达1.50%，约62%认为2027年二季度末至少达1.75%，比此前预期提前。一半受访者认为最终利率为1.75%，40%认为将达2.00%或更高。
调查还显示，超过80%受访者认为，美日联合购买日元以及美国财长贝森特对日本央行政策的表态，显著或部分降低了加息的政治障碍，引发对日本央行独立性的质疑。贝森特此前与行长植田和男会晤，支持果断货币政策应对日元疲软。预算方面，三井住友信托经济学家藤本圭称，预算规模与2021财年疫情时期相当，对和平时期预算而言相当大；政府还计划下调食品消费税，金融市场可能担忧融资问题。
政治资讯
外相接受ODA建议，日美菲推进吕宋经济走廊。9月10日，日本外相茂木敏充在外务省接受专家对政府开发援助（ODA）的建议。建议要求在国际局势变化下，战略性运用ODA应对安全保障和经济安保等紧迫课题，完善灵活投入预算和人员的机制，并将恢复国民对ODA的支持列为重要课题。茂木强调，国际局势日益严峻，ODA战略重要性进一步提升，将推进研究并反映到2027年4月开始的日本国际协力机构（JICA）下个中期目标中。建议还提出，ODA不仅是对发展中国家援助，更是支撑日本外交政策的基础，应引入民营企业和国际机构的技术经验，并与“政府安全保障能力强化支援”（OSA）框架协作。
同日，日美菲三国在菲律宾马尼拉召开“吕宋经济走廊”构想首次招商引资论坛。该构想于2024年4月由菲总统马科斯、时任日本首相岸田文雄和美国总统拜登共同宣布，旨在加快吕宋岛铁路及港口等基础设施建设，促进物流畅通。马科斯在致辞中表示，不仅推动货物流动，还希望通过研究和创新创造更多价值。论坛围绕能源安全保障和扶持数字产业等议题讨论。日本半官方基金JOIN高管指出，作为日本企业投资目的地，“菲律宾存在大量可能性”。
金融资讯
9月10日，东京股市日经指数小幅反弹。收盘较前一交易日上涨128.17点，报收于65270.95点，涨幅为0.20%。受隔夜美股半导体板块上涨带动，东京股市部分相关个股获得买盘支撑，推动股指走高。早盘由于利率上升等因素打压了投资者心理，指数一度下跌超过900点，但在下跌势头趋缓后，买盘扩大。
东证指数（TOPIX）上涨7.94点至4054.58点，涨幅为0.20%。全天成交量为21.6817亿股。
隔夜美股主要股指全线下跌，但主要由半导体个股构成的股价指数则上涨。受此影响，东京股市对日经指数权重较大的半导体检测装置巨头爱德万测试等受到买盘追捧。另一方面，随着美伊交火升级，原油价格上涨，拖累了大盘。
地缘战事
胡塞控制曼德海峡入口，俄乌互袭升级
9月10日，中东局势进一步恶化。据也门政府、伊朗和地区消息人士，胡塞武装本周沿红海沿岸闪电推进，是在伊朗革命卫队直接指导下进行，旨在为伊朗与美国的战争开辟新战线。胡塞武装控制西南港口城市摩卡，并抵达哈尼什群岛，加强对曼德海峡的控制。曼德海峡是全球最重要航运路线之一，在霍尔木兹海峡受阻后，其中断进一步限制全球能源供应，布伦特原油一度涨4%突破每桶105美元。联合国也门问题特使格伦伯格警告，也门战争进入“新的、更加危险的阶段”，胡塞直接控制海峡入口引发航行自由严重担忧。胡塞称行动属防御性，除沙特船只外红海航行安全。沙特自霍尔木兹航线关闭后依赖红海出口石油。伊朗消息人士称，伊朗指示胡塞加大对沙特袭击，并承诺更多资金、武器和军官；但伊朗官员也称摩卡行动是胡塞决定，客观上有利于伊朗。美国财政部宣布对援助真主党和其他伊朗代理人的公司和个人实施新制裁。
特朗普周三称，预计伊朗战争将在11月美国中期选举后立即结束，称伊朗试图影响选举。但民调显示战争和油价上涨令其支持率跌至新低。美国官员透露，伊朗本周袭击约旦穆瓦法克萨尔蒂空军基地，损坏多架美军飞机，包括一架A-10攻击机机翼被炸毁，约8架F-15轻微受损。美军发射约30枚爱国者拦截弹。战略与国际研究中心估计，2月至7月美国爱国者拦截弹消耗约65%，剩余不足850枚。自2月战争爆发以来，18名美军死亡，800多人受伤。霍尔木兹海峡通行仍受限，周三仅7艘船通过，为过去十天平均一半。伊朗国家媒体称革命卫队海军击中一艘美国无人船。
南京配资公司以色列方面，总理内塔尼亚胡和国防部长卡茨周四称，以军摧毁黎巴嫩南部阿里·塔赫尔山脊真主党地下基础设施，完成该地区安全区巩固。以军将继续驻扎，防止真主党重建。该网络绵延超2公里，含火箭弹、导弹、无人机及指挥中心。黎巴嫩通讯社称爆炸震动纳巴蒂耶。美国斡旋的6月停火框架要求以军逐步撤出、黎军解除真主党武装，但进程停滞。
俄乌战场，俄军周四对乌克兰东南部工业城市巴甫洛格勒发动大规模袭击，造成7人死亡、76人受伤，袭击涉及无人机、火炮和航空炸弹，破坏商店和车辆。基辅一加油站和第聂伯罗邦吉公司农业设施遭袭，第聂伯罗2死5伤。乌外长西比哈称，这是几周内美国企业第二次遭袭，指责莫斯科系统性恐怖活动。俄国防部称一夜击落448架乌克兰无人机；沃罗涅日州称无人机碎片致1死2伤。乌方称，在俄罗斯9月20日议会选举前不会举行结束战争的三方会议；泽连斯基希望9月底与特朗普会晤，推动能源和粮食谈判。分析称，俄恢复袭击油籽加工厂，威胁乌克兰葵花籽油出口。双方近期均加大对后勤和经济目标打击，冲突进一步升级。
技术谋攻
美日日内关注区间：
154.80-152.90
技术指标总结：
日本央行政策委员増谷和之9月10日表示，在日本金融环境依然宽松的情况下，如果通胀进一步加速，日本央行最终可能被迫以较快速度加息。他指出，日本基础通胀已经“非常接近”2%的目标，价格压力正在扩大，因此日本央行需要尽快将实际利率进一步拉出负值区间。増谷的表态进一步强化了市场对日本央行9月加息的预期，但他同时强调，近期数据尚未显示通胀出现大幅、快速超调的迹象，因此目前没有必要在下周政策会议上采取超出市场预期的大幅加息行动。他表示，日本央行仍需在每次会议上谨慎评估政策利率与中性利率之间的距离，而不是预先确定未来加息的具体节奏。
増谷表示，日本企业正在更加积极地将中东冲突以及日元疲软导致的成本上涨转嫁给消费者，近期生产者价格的大幅上涨尤其值得关注。伊朗战争导致燃料和化工产品价格上涨，可能进一步推高运输成本，而食品价格持续上涨也可能使整体价格压力更加持久。“日本的金融环境仍保持宽松。如果通胀在这种环境下进一步加速，存在我们可能不可避免地需要快速加息的风险。”他说。増谷同时表示，日本央行需要继续提高政策利率，使其稳固进入估计的中性利率范围，从而确保能够根据经济状况灵活调整政策。日本央行工作人员估计，日本名义中性利率处于1.1%至2.5%的区间，而目前政策利率仍低于这一范围并且已经持续较长时间，因此即使利率升至1.25%，也很难判断金融环境是否仍然宽松，但政策利率长期低于中性利率区间本身并不自然。
日本央行6月曾将政策利率上调至1%，达到31年来最高水平，并判断日本经济正接近能够持续实现2%通胀目标的阶段；7月则维持利率不变，但中东冲突和日元疲软带来的价格压力进一步增加，使市场对近期加息的预期明显升温。路透社调查显示，分析师预计日本央行下周将政策利率上调至1.25%，并在2027年第二季度进一步提高至1.75%，加息时间较此前预期提前。此前也有消息人士向路透社表示，日本央行最早可能在9月加息，并考虑在之后采取更加积极的加息步伐。増谷表示，在下周会议上，他希望与其他政策委员充分讨论日元近期升值对进口成本的影响、原油价格再次上涨以及全球食品价格持续上涨等因素对日本通胀前景的影响。日本7月批发通胀率仍处于三年高位，日本央行将于周五公布8月批发通胀数据，这将成为判断企业成本压力是否继续向消费端传导的重要依据。
与此同时，日本财政政策也成为市场关注的另一项重要因素。惠誉评级亚太主权评级高级董事JeremyZook表示，惠誉将密切审查日本下一财年的预算方案，以判断首相高市早苗能否在以增长为导向的支出议程与财政纪律之间取得平衡。日本下一财年的预算申请规模已经升至创纪录水平，一方面是由于新的预算框架将初始预算和补充预算支出纳入统一考量，另一方面则是高市政府更加扩张性的财政政策议程推高了政府借款成本。Zook表示，惠誉将重点关注日本初级财政平衡的变化趋势，因为这一指标能够反映政府收入能否在不增加债务的情况下覆盖支出，并进一步判断财政政策未来的方向。
惠誉目前预计，日本政府债务与GDP之比在未来五年仍将继续下降，名义经济增长和税收收入增加能够抵消财政政策扩张带来的部分压力，此后债务率可能趋于稳定。不过，这一判断在很大程度上取决于高市政府投资计划能否成功提升日本经济的增长潜力。该计划试图通过公共和私营部门对战略产业进行投资推动经济增长。Zook表示，全球政府目前都越来越多地利用财政政策支持投资和增长，但产业政策过去的实际效果存在较大差异，让私营部门主导投资资金流向将更有利于政策取得成功。惠誉目前仍在评估该计划，并关注政府确定的17个优先投资领域是否能够从更加集中的政策支持中受益。惠誉今年1月重申日本主权信用评级为A，评级展望为稳定，该评级低于标普全球评级的A+以及穆迪的A1。Zook表示，目前日本评级面临的上行和下行风险基本平衡。
在日本央行考虑进一步收紧政策、财政扩张可能增加政府借款压力的同时，美国通胀数据也显示价格压力依然存在。美国劳工部劳工统计局9月10日公布的数据显示，美国8月最终需求生产者价格指数（PPI）环比上涨0.4%，符合市场预期，7月涨幅则由此前公布的持平上修至0.1%。截至8月的12个月内，美国PPI同比上涨5.4%，高于7月经修订后的4.8%。其中，能源价格上涨4.2%，此前连续两个月下降，主要受到美国与伊朗敌对行动重新升级以及油价上涨的推动；批发食品价格上涨0.1%，而7月下降0.9%。生产商品价格上涨1.1%，剔除波动较大的食品和能源成分后上涨0.4%，服务价格则小幅上涨0.1%，但部分服务价格分项仍表现较为强劲。
由于美联储将个人消费支出（PCE）价格指数作为衡量2%通胀目标的重要指标，PPI中的部分价格成分会被纳入PCE通胀数据。不过，美国政府从8月开始调整对投资组合管理和投资建议服务、法律服务以及计算机软件和配件价格的计算方式，这将改变PPI对PCE通胀指标的影响。此前导致核心PCE价格指数出现较大波动的投资组合管理服务价格成分将由估算值取代，同时增加基于PPI的家庭法律服务以及计算机软件的新估算指标。WrightsonICAP首席经济学家Lou Crandall表示，因此市场对于8月PPI数据向PCE价格指数的传导关系，其判断信心将低于往常。
摩根士丹利经济学家认为，这一计算方法调整可能导致今年前四个月的PCE通胀数据被下调，但预计不会显著改变5月至8月的数据。他们估计，截至7月的核心PCE通胀率12个月和六个月年化增速可能分别从目前的3.3%和3.5%下调至约3.1%和3.2%，而截至7月的三个月年化增速预计仍将维持在3.0%至3.1%左右。部分美联储官员目前正在关注PCE通胀的三个月变化，美国经济分析局计划于9月30日与国内生产总值年度修订数据一并公布更新后的PCE通胀数据。
美国通胀仍高于目标之际，劳动力市场也表现出一定韧性。美国劳工部数据显示，截至9月5日当周，经季节性调整后的首次申请失业救济人数减少1000人至20.6万人，略高于路透社调查经济学家预期的20.5万人。自7月中旬以来，初请失业金人数一直处于18.9万至21.2万的窄幅区间内，显示企业裁员仍然受到控制，也与美国劳动力市场在春末至夏季经历增长放缓后重新趋于稳定的情况相符。此前公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加16.2万人，为五个月以来最大增幅，7月仅增加2.1万人，失业率则维持在4.1%。
不过，美国就业市场仍存在长期失业问题。数据显示，截至8月29日当周，领取失业救济超过一周的人数减少1000人至177.4万人，该指标通常被视为衡量招聘情况的重要参考指标。与此同时，8月失业者持续失业的中位时间接近四年半以来的最高水平，说明尽管新增就业明显改善，劳动力市场内部仍存在一定压力。
在通胀高于目标、就业市场重新站稳的背景下，市场对于美联储下一步政策行动的关注度进一步提高。部分经济学家认为，美联储下周应加息，以强化货币政策独立性，并避免长期债券市场对其抗通胀信誉产生疑虑。BMO资本市场首席经济学家ScottAnderson表示，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔发表的鹰派讲话已经使其在即将举行的政策会议上几乎没有回旋余地，如果希望维持债券市场对其抗通胀信誉的信心，而包括通胀在内的数据均指向加息方向，那么美联储可能被迫采取行动。在PPI数据公布前，CME FedWatch工具显示，金融市场预计美联储9月15日至16日会议加息25个基点的概率约为62%，目前美国联邦基金利率区间为3.50%至3.75%。
整体来看，日本与美国的货币政策前景均受到通胀压力、能源价格以及劳动力市场变化的共同影响。日本方面，基础通胀接近2%目标、企业成本转嫁以及日元走势变化正在推动日本央行重新评估长期宽松政策，而日本财政政策扩张又使市场进一步关注政府债务和财政纪律；美国方面，8月PPI符合预期上涨，能源价格重新走高，同时初请失业金人数维持低位、非农就业明显改善，使通胀与就业数据继续为美联储政策提供复杂信号。两大经济体政策路径的进一步分化或收敛，也将继续影响美元、日元以及全球债券收益率和风险资产的定价。
技术指标显示，4小时级别布林带上轨切入点指向154.55区域水平为汇价提供短线动态阻力，布林带中轨运行线指向的153.85区域水平为走势界定潜在强弱分化，布林带下轨切入点指向的153.15区域水平为汇价提供短线动态支撑。当前汇价运行于布林带中轨上方，显示多头动能占据相对优势。布林带开口呈现收窄状态，表明短线波动率有所下降。与此同时，4小时级别14日RSI相对强弱指标处于44.00附近偏弱区域，显示当前价格走势处于偏弱格局，汇价面临潜在下行风险。
4小时级别来看，美日短线阻力构筑于154.80区域水平，日内汇价若能够突破该区域限制，有望上行对155.35区域水平发起挑战。下行结构来看，美日短线支撑构筑于下方152.90区域水平，日内汇价若失守于该区域防线，将面临下行测试151.95区域水平之风险。
整体来看，当前市场短线情绪趋于“谨慎”，日内汇价若可突破154.80区域限制，有望激发多头短线看涨情绪，为汇价上行挑战155.35区域水平提供信心支持。然而，若失守于152.90区域防线，将驱动市场短线看空情绪，加剧汇价下行测试151.95区域水平之风险。
美日短线走势路径参考：
上升：154.80-155.35
下降：152.90-151.95
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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