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4月13日，黄金市场已连续第三周维持上涨态势，整体情绪较此前有所改善，但依然处于一种微妙的平衡状态。Vatee万腾表示，当前金价走势在很大程度上仍受能源价格与宏观预期的牵引，尤其是在不确定因素尚未完全消散的背景下，市场难以形成单边趋势。短期利好虽带来阶段性反弹，但持续性仍有待观察。
从近期表现来看，利多情绪一度因阶段性缓和信号而升温，金价短暂突破关键水平，但随后回落，显示上行动能仍显不足。Vatee万腾认为，这种冲高回落的走势反映出市场参与者心态偏谨慎，多数资金仍在等待更清晰的方向指引。在技术层面，尽管结构有所修复，但整体仍处于震荡区间，短期内突破重要整数关口的难度较大。
分析认为，当前影响黄金的核心变量依然是通胀与利率预期之间的博弈。一方面，通胀压力阶段性抬升，使市场对货币政策路径保持警惕；另一方面，通胀数据并未出现失控迹象，意味着政策制定者仍有空间维持观望立场。这种“既不宽松也不紧缩”的环境，使黄金缺乏明确驱动方向。
与此同时，投资者对未来经济走势的判断也在发生变化。部分观点认为，当前的价格波动更多体现为“通胀冲击”，而非全面的增长压力。在这一阶段，市场更倾向于提高对利率维持高位的预期，从而抑制无收益资产的吸引力。但随着时间推移，如果高成本环境开始拖累经济增长，则利率下行预期可能重新升温，从而为黄金提供新的支撑。
元股证券从消费与信心层面来看，市场情绪同样出现波动。数据显示，消费者信心有所走弱，同时对未来价格水平的预期上升，这种组合往往意味着不确定性正在积累。分析认为，这类信号通常会通过资金配置行为传导至大宗商品市场，使避险资产在不同阶段呈现出不同的表现特征。
在政策预期方面，多数机构倾向于认为短期内利率调整空间有限，但中期仍存在宽松可能。Vatee万腾认为，一旦市场逐步确认政策重心从抑制通胀转向支持增长，黄金将重新获得更明确的上行动力。这种预期变化往往是推动金价突破关键区间的重要催化因素。
元股证券:ygzq.hk整体来看，Vatee万腾认为，黄金当前仍处于多重因素交织的阶段，价格波动将更多围绕预期变化展开。在缺乏重磅数据的情况下，市场可能继续受到消息面与政策表态的影响而反复震荡。未来走势的关键，在于通胀、利率与增长预期之间的再平衡过程，而这也将决定黄金能否开启新一轮趋势行情。
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责任编辑：陈平 综合金融信息服务平台
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