债市要闻实盘炒股模式
【银行理财增持公募产品，规模创新高，几类基金却被减仓了】
备受关注的“存款搬家”现象出现了吗？民银研究在近日发布的研报中，从银行理财的角度给出答案——开年以来，存量高息定存续作表现出较强韧性，大规模搬家理财的逻辑未能如期演绎。
理财规模也在一季度出现下滑，不过，公募基金依旧得到理财的逆势增配，甚至理财对公募基金的持有比例已经来到了新高的位置。从银登中心数据可以窥见。数据显示，2026年一季度公募基金占比攀升至5.7%的历史新高水平，较上年末提升0.6个百分点，投资规模增加约1300亿元至1.95万亿元。为什么会出现这样的情况？前述机构也从低利率环境、理财对基金委外的需求、风险暴露等角度分享他们的看法。
【隔夜利率已逼近1.4%，资金收紧致理财赎回负反馈初现，超300只短债基金翻绿】
进入6月第二周，随着资金面边际收紧叠加宏观数据下市场情绪走弱，债市调整格局明显放大。仅第二周前三个工作日（6月8日至10日），10年期国债收益率从1.71%附近快速回调逼近1.75%，短端利率也普遍上行超2bp，收益率曲线呈现“熊平”形态。
财联社注意到，对于资金价格较为敏感的短债基金与货币基金近期资金流出较快，理财赎回负反馈链条初现。以月初收益表现靠前的短债基金来看，近三个工作日收益普遍“三连跌”，已有306只短债基金本周录得负收益，环比6月首周仅7只明显放大。此外货币基金本周收益也出现下滑，天弘余额宝7日年化收益已跌至0.841%，万份基金收益仅有0.231元。
【年内资金持续增配债券型ETF】
据证券日报，今年以来，凭借相对稳健的收益表现与持续改善的流动性，债券型ETF（交易型开放式指数基金）成为资金避险保值、底仓配置的重要选择。Wind数据显示，截至6月10日，债券型ETF规模已连续五个月稳步增长，最新总规模达到8639.70亿元。从ETF市场格局来看，债券型ETF在资产配置中的重要性持续提升。截至6月10日，债券型ETF规模占全市场ETF总规模的比例已达18.41%，较2025年末的13.77%大幅提升4.64个百分点。
【年内发行已超1000亿，偏债混合FOF展现极佳风险收益比】
“固收+”是近年公募布局的重点，而崛起中的偏债混合型FOF正成为“固收+”大家庭中的重要一员。财联社关注到，该类产品充分发挥大类资产配置优势，展现出了较好的风险收益比，有望发挥出更好的产品供给作用。
Wind数据显示，今年偏债混合FOF的发行规模已超过1000亿元，不仅创下新高，还超过了过去三年的总和。
具体来看，博时盈泰臻选6个月持有、中欧盈欣稳健6个月持有、广发稳泰多元机遇三个月持有，这三只偏债混合型FOF的新发规模均高达50亿元以上；工银盈泰稳健6个月持有、富国智汇稳健3个月持有的新发规模均在40亿元以上。
【机构间REITs持续上新】
近日，全国首单储能机构间REIT“财通资管-阿特斯持有型不动产资产支持专项计划（碳中和）”在上海证券交易所举行挂牌仪式。记者梳理发现，除此之外，近期还有不少机构间REITs迎来新进展。有业内人士指出，机构间REITs已由创新试点进入加速扩容阶段，预计2026年机构间REITs累计发行规模有望突破千亿，建议关注高胜率、高赔率及高效率三类项目。
【总额8560亿元！大行忙发“二永债”，中小行另辟蹊径】
6月11日，邮储银行一只300亿元二级资本债开始起息。在经历了今年前三个月的发行“空窗期”后，二季度以来银行“二永债”发行明显放量。数据显示，4月份以来共有15家银行发行了28只“二永债”，合计发行总额达到8560亿元，已经超过去年上半年的发行总量。与此同时，银行增资渠道明显分化，国有大行成为“二永债”发行的绝对主力，地方银行发行总额仅占目前总量的4%，发行数量与规模大幅下降。展望后续，“二永债”发行需求仍存，年内规模预计将达到1.6万亿至1.7万亿元。
【超260亿元！年内险企密集发债，永续债占比近六成】
据国际金融报，近日，民生人寿披露2026年资本补充债券发行公告，计划发行规模15亿元。募集资金将用于补充公司资本，增强公司偿付能力，为业务的良性发展创造条件，支持业务持续稳健发展。2026年开年至今，中信保诚人寿、长城人寿、阳光人寿、招商局仁和人寿、中华联合财险等11家险企先后完成资本补充债或永续债发行落地，累计规模达263.1亿元。展望下半年，整体而言，全年发债规模较难复刻前两年的高峰水平，但季末偿付能力考核前后仍可能出现阶段性的发债窗口。
【置换隐债专项债发行超1.6万亿，全年进度已达80%】
5月，地方债净发行量为5,314.27亿元，发行量为8,047.39亿元，偿还量为2,733.12亿元。发行量较4月环比减少65.58亿元。截至6月10日，2026年新增专项债披露规模合计14,967.98亿元，5月披露规模为1,607.96亿元。其中，年内未披露“一案两书”的“特殊新增专项债”披露规模为2472.87亿元。年内共有32个省市披露用于“置换存量隐性债务”的再融资专项债，规模合计为16163.61亿元，发行进度达到80.82%。
【全国最长!30年期科创票据落地安徽】
据上证报，6月11日，记者从安徽省地方金融管理局获悉，安徽省交通控股集团有限公司近日成功发行2026年度第三期科技创新中期票据，本期票据发行规模15亿元，期限长达30年，票面利率2.55%，由招商银行担任承销银行，该项债务工具创下目前全国科技创新债务融资工具最长发行期限纪录。投资者覆盖银行、保险、证券、基金公司等金融机构，募集资金主要用于科技创新领域。
【“点心”变“主菜”，利率优势推动点心债发行规模大增】
据21财经，离岸人民币债券市场正迎来新一轮结构性发展机遇，昔日作为“配菜”的点心债，如今已逐步成长为市场“主菜”。当前，市场呈现发行规模持续扩容、发行人与投资者结构日趋多元、长期限品种不断增加的良好态势。数据显示，去年香港点心债发行规模达1.1万亿元，去年年末余额突破1.6万亿元，较两年前增长74%。这一增长势头在今年延续，据统计，今年以来市场已发行点心债943只，合计发行规模7679.22亿元。按当前趋势，今年发行规模有望超越去年，再创新高。
【今年最大一笔150亿元点心债诞生！腾讯境外发债剑指AI】
点心债(离岸人民币债券)正成为中国科技企业融资的新选择。6月11日，香港交易所公告显示，腾讯即将发行并预计于6月17日在港上市的多只美元及离岸人民币债券，包括17.5亿美元10年期债券、7亿美元20年期债券、110亿元人民币10年期债券及40亿元人民币30年期债券。港交所评价，此次交易是离岸人民币债券市场的重要进展，这笔150亿元人民币的点心债是2025年以来发行规模最大的点心债。
【上海市银行办理非金融企业外债签约（变更）登记业务实施细则】
国家外汇管理局上海市分局印发《上海市银行办理非金融企业外债签约（变更）登记业务实施细则》指出，对于境内非金融企业债务人向境内银行离岸部门借用的离岸贷款，视同外债管理。以下情形不纳入外债规模管理，无需按照本实施细则办理外债登记：（一）除另有规定外，境内非金融企业涉及真实跨境贸易产生的贸易信贷（包括应付和预收）和从境外金融机构获取的贸易融资，以及除外债之外其他金融资产交易产生的对外应付款及相关息费等。（二）对于境内上市公司外方股东认购其境内公开发行的可转债。（三）自贸债。
【重庆银行股份有限公司原行长冉海陵接受审查调查】
据重庆市纪委监委消息：重庆银行股份有限公司原党委副书记、行长冉海陵涉嫌严重违纪违法，目前正接受重庆市纪委监委纪律审查和监察调查
【山东省拟于6月17日发行64.17亿元置换隐债专项债】
山东省财政厅公告，计划6月17日发行再融资专项债券用于置换存量隐性债务，规模合计64.17亿元，期限含10年、15年、30年。
【重庆：拟争取中央预算内投资、安排专项债等支持符合条件的都市圈建设项目】
重庆市发展和改革委员会就《重庆都市圈建设“十五五”实施方案（征求意见稿）》公开征求意见，其中指出，争取中央预算内投资、安排地方政府专项债券等资金支持符合条件的都市圈建设项目，支持将符合条件的都市圈产业协作配套项目纳入两省（市）级重点项目名单。推动川渝高竹新区改革创新经验率先在北碚广安复制推广，构建互惠共赢的利益共同体。
【上期所：调整黄金、白银期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例】
上期所公告，经研究决定，下述合约自上市时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：黄金AU2609合约的涨跌停板幅度为17%，套保持仓交易保证金比例为18%，一般持仓交易保证金比例为19%；白银AG2706合约的涨跌停板幅度为17%，套保持仓交易保证金比例为18%，一般持仓交易保证金比例为19%。
【欧洲央行加息25个基点】
欧洲央行宣布加息25个基点，为2023年9月以来首次加息，也是全球首个因中东冲突而加息的主要央行。欧洲央行未就特定利率路径做出预先承诺，但指出若能源价格持续高企并带来第二轮效应，可能进一步收紧政策。欧洲央行还将欧元区2026年经济增长预期下调至0.8%，将通胀预期上调至3%。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，6月11日以固定利率、数量招标方式开展了1885亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量1885亿元，中标量1885亿元。数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放1885亿元。
信用债事件
■富力地产：海南富力地产被诉求应偿还借款本息9.95亿元等，公司承担连带清偿责任；
■鑫苑中国：新增4笔超5000万元被执行及3条失信被执行人信息；
■晟晏实业：公司及重要子公司新增被列为失信被执行人，涉案金额均为11.663亿元；
■天地源：公司及子公司涉诉金额12个月累计约1.604亿元；
■建设银行：拟发行年内首期债券通永续资本债，基本规模200亿元附不超100亿增发权；
■山东金融资产：拟将“23山东金融MTN001”票息下调238BP至1.0%，6月12日起回售申请；
■江西金控：拟发行不超5亿元“26赣融K1”，募资用于科创领域股权投资和基金出资等；
■横琴人寿：拟发行年内首期资本补充债，基本规模5亿元附不超3亿增发权；
■深交所：终止审核渤海汇金-德融1号1-5期ABS项目，规模10亿元；
■开远兴远投资：“20开远01”及“21开远债”募投项目进展及收益不及预期，预计不会对偿债能力产生影响；
配资炒股■中国化学集团：拟发行年内首期科创债，规模不超过15亿元。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周四实盘炒股模式，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行1.07BP报1.4046%，创今年1月以来新高；7天期上行2.83BP报1.4435%，创今年3月以来新高；14天期上行2.68BP报1.436%，创今年3月以来新高。
Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行1.3BP报1.397%，创2026年1月以来新高；7天期上行2.8BP报1.441%；14天期上行2.7BP报1.439%；1个月期上行0.3BP报1.396%。
银行间回购定盘利率全线上涨。FR001涨3.0个基点报1.46%；FR007涨2.0个基点报1.44%；FR014涨2.0个基点报1.44%。
银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001持平报1.4%；FDR007涨3.3个基点报1.443%；FDR014涨1.0个基点报1.42%。
【利率债|DR001升至1.40%上方，短端国债调整明显】
周四，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.22%报112.950元，10年期主力合约跌0.10%报108.765元，5年期主力合约跌0.09%报106.095元，2年期主力合约跌0.03%报102.532元。
银行间主要利率债收益率多数上行，截至下午16:30分，10年期国债活跃券260010收益率下行0.1bp报1.743%，10年期国开债活跃券260205收益率上行0.7bp报1.814%，30年期国债活跃券2600002收益率持平报2.236%。
业内人士指出，本轮银行间资金紧张，源于大行资金融出减少、公开市场阶段性回笼叠加信贷集中投放三重因素叠加。当前隔夜资金利率触及1.4%后修复充分，叠加交易所非银流动性宽松、整体流动性总量并未大幅收缩，资金利率继续上行动能匮乏。关注本周五公告、下周一落地的6个月期买断式逆回购，若重启净投放将修复市场流动性预期。
【信用债|收益率普遍上行，信用利差普遍走阔，全天总成交金额1091亿元】
周四，信用债收益率普遍上行，信用利差普遍走阔，全天总成交金额1091亿元；“17桑德MTN001”、“21渝德感债01”、“23晋桥YK02”收益率居前。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行2.65个基点报1.5253%；3年期收益率上行2.41个基点报1.6817%；5年期收益率上行2.38个基点报1.8278%；AAA级城投债中，1年期收益率上行3个基点报1.5219%；3年期收益率上行3.3个基点报1.6997%；5年期收益率上行1.98个基点报1.7913%。
涨幅超2%的信用债共4只，其中“25仁寿03”、“03三峡债”、“25三门峡MTN001”涨幅居前，分别涨3.14%、2.23%、2.09%，分别成交515.7万元、59.55万元、1025.78万元。
跌幅超2%的信用债共1只，“17桑德MTN001”、“21经开国投债”、“25象屿股份MTN002B”跌幅居前，分别跌54%、1.68%、1.25%，分别成交101.5万元、10066.67万元、6038.44万元。
高收益债：共110只收益率高于5%的信用债有成交，其中“17桑德MTN001”、“21渝德感债01”、“23晋桥YK02”收益率居前，分别为382.9%、12.71%、7.71%，分别成交101.5万元、3082.27万元、3048.2万元。
【欧债市场|欧债收益率集体下跌，英国10年期国债收益率跌2.6个基点报4.904%】
周四，欧债收益率集体下跌，英国10年期国债收益率跌2.6个基点报4.904%，法国10年期国债收益率跌4.7个基点报3.799%，德国10年期国债收益率跌4.3个基点报3.030%，意大利10年期国债收益率跌5.1个基点报3.795%，西班牙10年期国债收益率跌4.9个基点报3.470%。
【美债市场|美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌7.72个基点报4.060%】
元股证券:ygzq.hk
周四，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌7.72个基点报4.060%，3年期美债收益率跌8.40个基点报4.108%，5年期美债收益率跌9.17个基点报4.184%，10年期美债收益率跌8.92个基点报4.461%，30年期美债收益率跌7.48个基点报4.954%。
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