新华财经北京6月12日电（王菁）当地时间周四（6月11日），美债市场经历了高度戏剧化的一天。投资者在通胀数据、地缘局势与油价三重因素的交织下反复权衡，10年期美债收益率盘中一度触及4.56%的阶段性高位，随后在特朗普关于与伊朗达成协议的信号刺激下大幅回落，最终录得明显跌幅。
截至当日尾盘，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌7.72BPs报4.060%，3年期美债收益率跌8.4BPs报4.108%，5年期美债收益率跌9.17BPs报4.184%，10年期美债收益率跌8.92BPs报4.461%，30年期美债收益率跌7.48BPs报4.954%。
当日的市场演化，始于前一日公布的生产者价格指数（PPI）数据，变于午后特朗普突发的中东立场反转。美国5月PPI环比大幅上涨1.1%，远高于市场预期的0.7%，同比增速达到6.5%，为2022年11月以来最高。核心PPI环比上涨0.4%，略低于预期的0.5%，同比增速维持在4.9%不变。整体通胀的底色并未改变，能源价格同比飙升超过两成，汽油价格一年内涨幅超过40%。
不过，真正令债券收益率从日内高点掉头转向的，是地缘政治最新动向。稍早，特朗普宣布取消对伊朗的空袭和轰炸计划，表示与伊朗的谈判已提升至最高领导层并获批准，和平谈判已进入最终文件协调阶段，最早可于本周末在欧洲举行签字仪式。
相关消息刺激美债收益率全线进一步下挫，30年期收益率一举跌破5%的整数关口至4.95%附近，而这在不久前还是交易员眼中的关键阻力位和“卖出点”。
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业内人士指出，当前美股与经济数据已接近“负相关”交易区间，市场不再将经济数据强劲简单理解为盈利改善，而是进入“经济越好→货币政策越紧→股市压力越大”的定价逻辑。与此同时，宏观经济压力预计在6月份维持高位，待检验的变量包括6月经济数据走势、新主席沃什上任后的首次议息会议，以及地缘政治局势的后续演变。
此外，最新CME美联储观察数据显示，美联储到6月维持利率不变的概率为98.4%，降息25个基点的概率仅1.6%；到7月维持利率不变的概率为89.1%，累计加息25个基点的概率升至9.5%，降息25个基点的概率仅1.5%。
配资炒股高盛首席美国经济学家表示，市场基本已彻底放弃2026年的降息预期，并将最后两次降息的时间点大幅推迟至2027年6月和12月，同时将加息概率从10%上调至20%。中金公司则维持美联储年内不降息、不加息的基准判断，认为当前通胀仍以能源冲击等结构性因素为主，周期性通胀尚不明显。
中长期来看，美债市场的核心变量仍未出现根本性转折。在通胀高企、就业紧俏、地缘风险持续发酵的背景下实盘配资杠杆排行，能源价格高位运行的格局短期内难以改变。而美联储新任主席沃什所主张的“利率作为宏观调控主力、量化宽松为极端情况备胎”的政策理念，若在下周的6月FOMC会议上进一步释放信号，可能意味着低利率时代的正式落幕，其对全球流动性环境与大类资产配置逻辑的重塑效应，将在未来数月持续显现。
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